导读：据爱奇艺公开募股书显示，2017年亏损金额高达37亿元，不少人好奇爱奇艺为何能在如此巨大的亏损下赴美上市。其实，会员和广告是爱奇艺营收的两大核心能力，而2015、2016、2017三年的净亏损率也在逐年收窄，分别为-48%、-27%、-22%。

　　在漫长的等待、努力和数次波折之后，爱奇艺终于正式提交招股书，公开一系列核心营收数据，确定上市地点为美国纳斯达克，拟融资金额为15亿美金。

　　爱奇艺预估自己将会在很长一段时间内实现投资回报，因为制作高质量的电视节目需要时间。在可预见的未来，中国市场上优质内容的交易价格将会逐步攀升，爱奇艺认为如果不持续地在原创内容上加大投入，他们的财务情况和运营结果将会受到不良的影响。

　　在漫长的等待、努力和数次波折之后，爱奇艺终于正式提交招股书，公开一系列核心营收数据，确定上市地点为美国纳斯达克，拟融资金额为15亿美金。

　　百度当前持有爱奇艺69.6%股权，为爱奇艺最大股东，爱奇艺创始人、CEO龚宇持股为1.8%。

　　截至2017年12月31日，爱奇艺的内容库共拥有70,000多部网络剧集、综艺节目、电影、儿童节目、纪录片、动画片、体育赛事和其他各种类型的节目，涵盖 30 多个内容类别。

　　广告和会员

　　广告和付费会员是爱奇艺营收的两大核心能力。

　　招股书显示，爱奇艺2017年的营收规模为173.8亿元，广告依然是爱奇艺最大比重的收入。在2017年，这个数据为81亿元人民币。具体情况为，从2015年到2016年，爱奇艺的广告收入从33.98亿涨到56.5亿，涨66.2%；从2016年到2017年，爱奇艺的广告收入从56.5亿涨到81.59亿，涨44.4%。

　　爱奇艺的会员业务收入更受人瞩目。一直以来，各个主要的视频网站都试图利用优质的内容培养消费者的付费习惯，这也被认为是更为健康和可持续的商业模式。在美国，Nefflix的成功也同样基于优质内容和会员业务的良性互助。

　　根据招股书，截止2017年12月31日，爱奇艺的付费会员数为5080万。根据媒体报道，2017年9月底，腾讯视频公布的付费会员数为4300万，此前优酷于2016年12月公布的这项数字为3000万。

　　基于各家数据最近可查的已披露数据来看，爱奇艺的付费会员数最多。付费会员业务给爱奇艺带来的收入为65.36亿元人民币，在整体收入结构占37.6%。同时，爱奇艺的付费会员业务的增长情况非常良好，2017年的同比增长73.7%。

　　具体情况为，从2015年到2016年，爱奇艺的会员服务收入从9.97亿涨到37.62亿，涨277.5%；从2016年到2017年，爱奇艺的会员服务收入从37.62亿涨到65.36亿，涨73.7%。会员服务收入占全部总收入的比例为：2015年18.7%、2016年33.5%、2017年37.6%。

　　爱奇艺预估，未来会员服务收入占总收入比例会保持在和2017年持平的水平。

　　亏损？盈利？

　　在过去十几年，中国视频网站一直处于高度竞争和烧钱的状况，亏损是这个战场的基本情况。关于爱奇艺亏损和盈利的猜测也一直是其上市过程中的核心关注点。

　　招股书显示，爱奇艺在2015年、2016年、2017年的净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿（5.744亿美元），而这三年的净亏损率在逐年收窄，分别为-48%、-27%、-22%。

　　在2016年2017年，爱奇艺的净亏损增长幅度均在20%区间内，已经大幅低于总收入的增速。

　　以2017年第四季度为例，该季度净亏损为6.1亿元，较上一季度亏损10.5亿元下降35%，较上年同期亏损9.47亿元下降了35%。爱奇艺在2017年第四季度的净利润率为-12.7%。

　　爱奇艺表示，这些钱主要花在了重要的内容和带宽费用上，而盈利能力受到多种因素的影响。和所有流媒体平台一样，收入主要从逐渐增长的订阅用户数量和广告商投放获得。同时，用户订阅数量是通过爱奇艺平台上内容的质量和数量来决定的。

　　爱奇艺认为，在平台流量加大、用户增长、视频分辨率持续提升和持续获得更多内容来丰富用户体验的基础下，支出还会继续增加。爱奇艺预估自己将会在很长一段时间内实现投资回报，因为制作高质量的电视节目需要时间。在可预见的未来，中国市场上优质内容的交易价格将会逐步攀升，爱奇艺认为如果不持续地加大投入，他们的财务情况和运营结果将会受到不良的影响。

　　2017年，爱奇艺归属普通股东的净收益从亏损变盈利，具体情况为爱奇艺2015年归属于普通股东净收益-49.17亿、2016年为-79.49亿，2017年为9.72亿元。主要原因在于，计入了可赎回可转换优先股增值50.73亿元，又扣除了B轮优先股偿清及再发行3.63亿元。

　　其他数据

　　截止至2017年12月31日的前3个月里，爱奇艺在移动端已经达到了4.21亿的平均月活和1.26亿的平均日活。在PC端上，爱奇艺达到了4.24亿的平均月活和5370万的平均日活。

　　在2017年12月，用户在爱奇艺平台上总计观看超过92亿个小时时长的视频，平均每人每天在爱奇艺移动端上观看超过1.7小时的视频。

　　截止至2017年12月31日的前3个月，爱奇艺的社交平台泡泡已经在PC端和移动端合计达到了4580万的平均日活。

　　根据iResearch关于所有电视剧剧名的月度活跃用户峰值调查，爱奇艺制作的原创综艺在2017年前10名的综艺里占据了5个，而电视剧在前10名中则占据了6个。

　　自从2015年起，爱奇艺开始制作多个不同种类的原创电视节目，其中《老九门》和《无证之罪》的视频播放量加起来超过130亿。同时，爱奇艺自制的原创综艺《奇葩说》《中国有嘻哈》，分别获得了30亿观看视频播放量。

　　爱奇艺建立在深度学习算法和大量用户数据基础上的分发能力也让其成为了内容提供商优先想起的合作伙伴。根据iResearch的数据，观众能在爱奇艺平台上观看在2017年最受欢迎的50部电视剧中的42部。