美国大型媒体和技术公司康卡斯特（Comcast）近日正式公布其拆分方案，此时距离公司向华尔街试探性释放拆分消息，不过短短数周。这凸显了北美付费电视业务面临的严峻形势。

　　作为NBC环球的母公司，康卡斯特决定将盈利水平不佳的有线电视网络与其影视公司及主题公园业务剥离。今年10月底，康卡斯特曾暗示投资者，该公司正在考虑将MSNBC、消费者新闻与商业频道（CNBC）、科幻频道（Syfy）、E!、Oxygen、高尔夫频道和美国有线电视公司（USA Network）等整合成一家独立运营的公司。从理论上讲，此举将使康卡斯特的核心业务免受付费电视业务下滑的拖累。

　　在不久前的康卡斯特财报电话会议上，集团总裁迈克·卡瓦纳（Mike Cavanagh）告诉分析师，“我们正在考虑是否创建一家资本充足的新公司，这家公司由我们的股东拥有，囊括我们的优质有线电视资源，这样有利于集团在不断变化的媒体格局中抓住机会，为股东创造价值。但我们目前还没有讨论具体细节，之所以透露这个想法，是因为我们想研究一下如何拆分。”卡瓦纳进一步解释，康卡斯特正在研究的潜在分拆计划，并不包括旗舰流媒体服务孔雀（Peacock），该平台目前约有3600万订阅用户。另外，像NBC这样的公共电视台也不会予以拆分。真人秀电视巨头Bravo也将继续留在NBC环球。

　　虽然有线电视业务曾经是银行公司变现的“现金奶牛”，但这类频道近些年却成为盈利的拖累。不少投资人批评电视频道与流媒体捆绑销售的做法，他们认为，消费者更青睐单独的流媒体服务，捆绑销售只会让消费者加速流失，导致有线电视业务拖累公司业绩。

　　据莱希特曼研究公司（Leichtman Research）数据，2023年，北美大型付费有线电视公司共失去约500万用户，仅康卡斯特一家就失去约200万。

　　康卡斯特并不是唯一一家暗示可能剥离有线电视和传统线性电视频道的公司。迪士尼首席执行官鲍勃·伊格去年在美国爱达荷州举行的行业会议上也曾公开表示，包括ABC在内的传统电视公司，“可能不再是公司的核心业务”。今年夏天，即将担任派拉蒙全球首席执行官的杰夫·谢尔（Jeff Shell）也提到，传统线性电视是“正在衰退的业务”。

　　今年8月，华纳兄弟探索公司计提了91亿美元的非现金商誉减值（编者注：Impairment of Goodwill，指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失），这些减值与其拥有的电视网络有关，包括特纳电视台（TNT）、特纳广播公司（TBS）和美国有线电视新闻网（CNN）。而数周前，美国银行分析师团队建议，华纳兄弟探索公司可以将其所有线性资产剥离到一个负债约400亿美元的独立控股公司，以促进华纳兄弟探索公司的核心业务恢复增长。