9月18日，天神娱乐（002354.SZ）宣布，因受政策影响，将终止对小度互娱的1.925亿元的投资计划。早在今年4月27，天神娱乐曾宣布以自有资金1.925亿元人民币投资小度互娱，投资完成后公司持有小度互娱 10%股权。

　　不过，现因小度互娱经营需要单独办理《信息网络传播视听节目许可证》（以下简称“许可证”），根据《互联网视听节目服务管理规定》等产业相关政策，可申请许可证的单位不包括外资入股的企业，而天神娱乐属于台港澳与境内合资的股份有限公司，具有外资成分。考虑到天神娱乐会给小度互娱上述证件办理造成影响，经审慎分析论证及协议各方友好协商，天神娱乐决定终止该投资事项。

　　小度互娱是百度旗下百度视频业务独立分拆后成立的新公司，致力于打造中国互联网 PGC（专业生产内容）分发第一平台。

　　今年4月20日，百度方面就对外宣布，小度互娱完成金额近10亿元的融资，影视传媒企业新文化（300336.SZ）及赛富基金等成为百度视频此次引入的新股东，其中新文化为领投方。原百度视频事业部总经理胡浩出任该公司CEO。

　　百度称，独立运营后，百度视频将专注于PGC内容平台建设，同时继续向网民提供全网视频搜索与聚合服务。以百度视频为核心的PGC内容生态、以爱奇艺为核心的在线影视娱乐内容生态、以糯米电影为核心的线下电影+演出生态，构成百度打造文化娱乐内容生态的三大主线，定位明确、协同发展。

　　作为独立运营之后战略重点，百度视频还启动了一个PGC内容专项投资计划，首期专项基金金额达5亿元。该计划将专注于助力优质PGC内容和创作者扩大影响力，培养互联网与PGC内容的良性互动生态，促进百度视频与PGC优秀制作团队共同发掘互联网用户需求，创作更多PGC内容。

　　4月21日，天神娱乐和新文化（300336.SZ）均发布公告，宣布对小度互娱进行投资。天神娱乐拟对小度互娱投资2.5亿元人民币，新文化拟对小度互娱投资不超过5亿元人民币。

　　一周后，几方正式达成协议，天神娱乐以自有资金投资小度互娱1.925亿元，持股10%；新文化以自有资金4.1亿元人民币投资小度互娱，持股 21.28%。这意味着，当时天神娱乐和新文化对小度互娱的估值为19.25亿元人民币。

　　天神娱乐终止对小度互娱的1.925亿元人民币投资主要是因为其本身的股东有外资背景，根据新文化披露的股东结构，目前尚不清楚是否涉及外资，如果具体外资成分，也很可能将终止此次投资。