几个月前，三星似乎将从全球人工智能(AI)热潮中获益：利润飙升，股价飙升至历史最高水平。

　　但由于人们越来越担心三星在人工智能存储器领域输给SK海力士，以及芯片制造代工领域未能赶超台积电，三星股价已从7月9日的高点下跌32%。在此期间，该公司的市值损失1220亿美元，比全球任何其他芯片制造商都要多。

　　三星承诺进行改革以重获竞争力，但包括百达资产管理有限公司和骏利亨德森集团在内的国际基金管理公司并不相信三星会很快扭转局面。自7月底以来，海外投资者已净售出价值约107亿美元的三星股票。

　　HBM芯片落后 市场对三星乐观情绪迅速消退

　　智能手机和其他消费电子产品仍占三星销售额的最大份额，但近年来半导体一直是利润最大的贡献者。由于芯片业务陷入危机，三星10月初罕见地向投资者就令人失望的业绩道歉。

　　该公司的故事凸显了人工智能是当今芯片行业决定赢家和输家的关键因素。英伟达已成为全球最大的公司之一，台积电是英伟达和苹果设计芯片的主要制造商，今年的市值增加3300多亿美元。

　　三星的情况很快恶化。该公司公布6月份当季营业利润增长15倍后，其股价一度创下历史新高。就在8月份，投资者还乐观地认为，该公司可以赢得更多业务，为英伟达提供高带宽存储器(HBM)，以配合AI处理器使用。

　　三星在10月初宣布开始量产后不久，就承认其最新一代HBM芯片的发布时间推迟，这一希望也随之破灭。与此同时，美国竞争对手美光科技也在加大HBM方面的投入，并报告称其产品需求强劲。

　　百达资产管理公司高级投资经理Young Jae Lee表示，三星“正在失去其在半导体行业的技术领先地位”。他表示：“从本质上讲，技术领先地位很难在短期内恢复。”他补充说，该公司一直在减持三星的股份。

　　管理困境

　　除了在人工智能内存方面的落后之外，三星多年来一直在努力缩小与台积电在代工业务方面的差距，而且花费了巨资。与英特尔一样，这家韩国公司也在计划扩大其外包芯片制造业务时遇到了类似的困难，现在该公司正在采取裁员和其他措施来止血。

　　三星将于10月31日发布第三季度财报后召开电话会议。在公司领导层持续不确定的情况下，预计年底前管理层将进行改组，这是值得关注的焦点之一。

　　李在镕是三星创始人的孙子，两年前被任命为执行董事长。经过多年的法律纠纷，今年2月，他被宣判股票操纵罪名不成立。三个月后，该公司任命存储芯片资深人士全永铉为新的半导体部门负责人。

　　鉴于股价估值接近历史低点，且技术指标闪现超卖信号，三星管理层可能仍需努力才能赢回投资者。